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爱建证券：长城获批A股申请水到渠成
8月3日，证监会正式审核长城汽车A股首发申请。这是2008年长城汽车向证监会提交回归A股申请失利后的二次冲击，而长城的这次回A被业界普遍看好。
爱建证券研究发展总部高级研究员张宇表示，不出意外，长城这次的A股申请将成功获批。目前在SUV和皮卡领域，长城汽车是国内最大的生产商。在经过产品结构调整后，2009年长城轿车整车销售收入的比重也开始大幅提升，至2010年已超过皮卡的销量和收入水平。如此不俗的表现将有助于他这次成功获批。
同时张宇分析说，2015年长城汽车计划将产能扩张到80万辆，然而今年他的产量才40多万，也就是说在未来每年长城汽车的复合增长率将达到50%以上，这必然需要大量的资金支持。另外回归内地资本市场，对扩大他的品牌宣传和市场份额也都是有利的。
不过近年来，随着中国汽车市场增速放缓，长城汽车的成倍扩产是否会面临放空的危险呢。对此张宇认为，相比起一汽、上汽，长城的产业规模还是不够大，因此市场是完全能够消化掉他所增产的汽车，同时长城的车型还有待进一步丰富，这也将有助于扩大其产品的销量。
2008年长城汽车第一次向证监会提交回归A股申请，被证监会驳回，理由是长城自有资金充裕，然而从2008年到2010年长城的负债分别为36.79亿元、71.31亿元、132.98亿元。与之相应，长城汽车的资产负债率也由2007年岁末的30.65%提升至2010年年底的55.85%。对此，张宇分析认为这与他近年来在天津工厂、保定工厂的扩建以及发动机等零部件项目上的研发投资有关。
（文章来源：盖世汽车网）
