盖世汽车讯 这场对峙可能成为日本历史上最具代表性的投资者积极主义案例之一。

在丰田集团表示无意提高收购报价后，埃利奥特投资管理公司坚持反对其对丰田自动织机公司的收购提案。这家持有该汽车零部件供应商6.7%股份的美国激进基金（丰田集团持股48%）表示，修订后的每股121美元收购要约"严重低估"了公司价值。

丰田集团为收购丰田自动织机专门成立的实体"丰田资产准备公司"于2月1日声明，其340亿美元的出价代表了反映公司"内在价值的最高可能价格"。埃利奥特则主张其股价至少应为每股167美元——比集团宣称的"价格上限"高出38%——若保持上市地位，2028年可能达到258美元。该基金发布了一份52页的说明文件阐述立场，并表示无意出让所持股份。

丰田需控制总股本的三分之二才能强行完成全面收购；当前48%的持股比例已包含交叉持股及盟友企业份额。股东出让股份的截止日期为2月12日（该期限可延长）。丰田自动织机目前股价约126美元，略高于收购报价。

日本股票分析师特拉维斯·伦迪向彭博社分析，若约占19%股份的被动投资者拒绝以低于市价出让，埃利奥特可能只需再争取7%的投票权即可成功阻挠交易。倘若埃利奥特获胜，这将成为日本股东积极主义最重大的胜利之一，并可能稀释创始家族对其庞大商业帝国的控制权。

此次争议性收购虽因解除可能损害小股东权益的交叉持股而获得有限赞誉，但其低廉报价和不透明的估值方法仍遭到公司治理专家的广泛批评。持有丰田自动织机约0.1%股份的"资产价值投资者"公司指出，"最低公平估值"应为每股161美元。

若交易成功，控制权将转移至非上市的丰田不动产公司（由同时担任丰田汽车董事长的丰田章男领导）。创始家族对企业帝国的控制程度持续受到关注；丰田章男本人也因在日美贸易争端中高调支持美国总统特朗普而引发争议。

2月2日，丰田自动织机公布2025年第三季度经营利润为3.12亿美元，维持全年6.43亿美元的业绩指引——显著低于分析师11亿美元的预期。若收购成功，这可能是该公司作为上市实体的最后一个财年。另有报道称，埃利奥特正考虑对丰田自动织机发起反向竞购。