在自动驾驶技术持续演进的今天，商用车领域因其场景相对封闭、需求明确、商业化路径清晰，正成为自动驾驶技术率先落地和规模化应用的关键赛道。  

本期《智电双驱·资本论道》聚焦商用车自动驾驶的实践与前景，我们邀请到斯年智驾创始人兼董事长何贝，以及容亿投资创始合伙人、董事长黄金平，共同探讨商用车自动驾驶的技术路径、商业模式与投资逻辑。  

容亿投资创始合伙人、董事长黄金平从资本视角分析，商用车自动驾驶市场规模足够大、技术可行性强，且当前已进入从技术验证到商业化落地的关键阶段。具备工程化能力、场景应用能力和持续打胜仗的团队，更有可能在竞争中脱颖而出。 

斯年智驾创始人兼董事长何贝指出，商用车自动驾驶与乘用车逻辑不同，其核心价值在于替代人力、提升效率与安全性，客户愿意为真正能创造价值的L4级解决方案买单。目前，斯年智驾已在港口、园区等封闭半封闭场景部署近500辆无人驾驶重卡，并逐步向干线物流等开放场景拓展。   

以下为核心观点：

商用车L4“跑通”的关键：从“替代生产力”到创造价值

何贝认为，商用车属于生产工具，客户关注的是投资回报。L4自动驾驶能直接替代司机，解决人力成本高、安全性不足等痛点，因此客户愿意付费。此外，封闭场景路权明确、作业流程标准化，更有利于自动驾驶系统落地。  

黄金平补充道，从技术成熟度来看，商用车场景复杂度相对较低，更容易实现系统稳定和可靠运行，这是其能早于乘用车实现商业化闭环的重要原因。

商业模式：从“项目”到“产品”，两种路径并行

何贝表示，商用车自动驾驶的商业化分为两种模式：一是出售自动驾驶系统并提供后续服务，二是作为运力运营方直接为客户提供无人运输服务。前者回款快、风险低，后者利润空间更大、客户粘性更强。斯年智驾目前两者并行，通过运营验证模型后，再向客户推广标准化产品。  

黄金平指出，能跑通运营模式的企业，说明其技术和成本模型经得起验证，这类企业在后续产品化和规模化过程中会更具说服力与韧性。

规模化门槛：百台订单背后的系统能力

“单批交付100台，对商用车而言就是规模化的重要门槛。”何贝指出，跨越这道门槛考验的远非技术，规模化不仅意味着车辆数量的增加，更涉及供应链管理、交付部署、运维服务等全链条能力的构建。这恰恰构成了后来者难以逾越的护城河。

黄金平认为，规模化是否成功的标志在于企业能否实现现金流平衡，并形成可持续的自我造血能力。当前部分头部企业已跨过这一门槛，进入良性发展通道。

资本视角：青睐能“打胜仗”的团队

黄金平表示，自动驾驶技术可行、市场空间大，是典型的“大赛道”。投资人看重的是团队能否“带队伍打胜仗”，在业务市场上持续突破。他强调：“苦活累活本身就是门槛，能劝退只想‘摘桃子’的人。”当前行业已进入业务落地驱动阶段，具备产品化、商业化能力的公司价值正逐步凸显。

未来格局：五年内市场集中度将显著提升

何贝认为，商用车自动驾驶格局已基本清晰，新进入者很难再获得场景试错机会。“未来五年，马太效应会越来越明显，好的越好，掉队的出局。”

黄金平也指出，该赛道“大局已定”，投资机会从早期转向成长期与后期，而机器人、低空经济等新兴赛道则仍处早期，将重复自动驾驶从场景切入、逐步闭环的路径。

结语

商用车自动驾驶正从技术示范走向规模化商业应用，在港口、园区、干线等场景逐步构建起可持续的商业模式。在政策、成本、技术多重驱动下，具备场景深耕能力、工程化实力和商业闭环思维的企业，有望在这场以效率为核心的长跑中率先撞线。  

自动驾驶的商用车时代，已从封闭场景悄然启程，正驶向更广阔的开放路网与全球市场。