8月29日晚，比亚迪（002594.SZ）公布2025年上半年财务报告。报告显示，其在整体营收、研发投入及海外市场拓展等方面均取得显著进展。

上半年，比亚迪实现营业收入约3713亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润约155.1亿元，同比增长13.8%；扣非后净利润135.99亿元，同比增长10.4%。目前，比亚迪现金储备达1561亿元。比亚迪在稳步增长的同时，持续保持新能源汽车行业龙头地位。

图片来源：比亚迪

由此来看，比亚迪整体营收继续保持较快增长，但盈利水平受到市场竞争和定价压力影响有所放缓。2025年上半年比亚迪综合毛利率为18%，与去年同期基本持平。

从业务结构看，汽车及汽车相关产品收入3025亿元，同比增长32.5%，占总收入的81.5%；手机部件及组装业务收入687.4亿元，同比下降5.5%。汽车板块对集团营收的贡献进一步提升，成为核心增长动力。

海外市场表现是上半年业绩的一大亮点。比亚迪上半年海外收入达到1354亿元，同比增长1.3倍。其车型在德国、巴西、以色列、澳大利亚和泰国等主要市场的定价普遍高于国内水平，部分高端车型售价甚至接近奔驰、宝马等豪华品牌，带动海外市场盈利能力提升。

目前，比亚迪在海外布局方面持续推进。5月设立欧洲总部落地匈牙利，4月在柬埔寨奠基工厂，自建运输船队也相继投入运营。

具体到研发层面，比亚迪2025年上半年研发投入约308.8亿元，同比增长53%，规模远超同期净利润。自成立以来，其累计研发投入已超过2100亿元。

凭借长期研发积累，比亚迪推出了多项新技术，包括“天神之眼”辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等，并在智能泊车等功能上推出“全兜底”承诺。

比亚迪2025年1-7月销量

在全球车企普遍面临营收停滞、利润下滑的背景下，比亚迪表现出更强的韧性。截至7月，比亚迪今年全球销量249万辆，同比增长27.4%，其中海外销量超过55万辆，同比增长超130%，已超过去年全年水平。有观点认为，今年海外销量有望突破百万辆。